氫能產(chǎn)業(yè)初期，市場(chǎng)化路徑不明晰的情況下，企業(yè)最缺的就是錢(qián)。
今年多家企業(yè)在調(diào)研中指出資金短缺、融資渠道收縮、資方訴求和企業(yè)發(fā)展存在偏差等問(wèn)題，多家企業(yè)透露融資需求，同時(shí)也希望能接觸到退出時(shí)間周期更長(zhǎng)、有項(xiàng)目資源的優(yōu)質(zhì)資方。
氫能行業(yè)以往的企業(yè)融資以持牌金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)融資等為主，面對(duì)募資難、氫能企業(yè)盈利能力堪憂(yōu)、退出難等問(wèn)題，已經(jīng)有部分資方正在極力催促企業(yè)加快下一輪融資或?qū)で笊鲜新窂?，從而順利?shí)現(xiàn)退出。與此同時(shí)，還在觀望的資本也明顯變得更加謹(jǐn)慎。
氫能企業(yè)的資金困局，已經(jīng)擺在了臺(tái)面上。
值得振奮的是，今年4月30日，中央政治局會(huì)議提出“耐心資本”，旨在發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，長(zhǎng)期為投資項(xiàng)目提供穩(wěn)定的資金支持。后續(xù)，以江蘇、北京、湖北、陜西等為代表的多地推出“耐心資本”，氫能成為重點(diǎn)投資的領(lǐng)域之一，預(yù)計(jì)接下來(lái)將有更多“耐心資本”涌現(xiàn)。氫能企業(yè)的資金問(wèn)題，有望得到解決。
多筆“耐心資本”成立
所謂“耐心資本”，是指不以追求短期收益為首要目標(biāo)，專(zhuān)注于長(zhǎng)期的項(xiàng)目或投資活動(dòng)，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有較高承受力的資本。
自中央政治局會(huì)議后，“耐心資本”成為金融體制改革的高頻詞。如近期召開(kāi)的黨的二十屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》也強(qiáng)調(diào)“培育壯大耐心資本”，構(gòu)建支持全面創(chuàng)新體制機(jī)制。
政策驅(qū)動(dòng)下，近日已有多地推出“耐心資本”。
6月21日，江蘇省宣布正式啟動(dòng)規(guī)模500億元的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金，定位正是“耐心資本”。其中常州設(shè)立了“江蘇省新能源（常州）產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)母基金”，總規(guī)模50億元，目的是通過(guò)省市聯(lián)動(dòng)，重點(diǎn)圍繞新能源汽車(chē)、新型電力系統(tǒng)、新一代光伏技術(shù)、氫能、新型儲(chǔ)能等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行投資布局，加快打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群。
7月11日，北京市經(jīng)濟(jì)和信息化局發(fā)布關(guān)于常態(tài)化組織企業(yè)申報(bào)市級(jí)政府投資基金儲(chǔ)備項(xiàng)目的通知。文件顯示，北京市設(shè)立了8支政府投資基金，新設(shè)總初始規(guī)模1000億元。其中投資領(lǐng)域涉及綠色能源和低碳基金，包含氫能、儲(chǔ)能、可再生能源、低碳新技術(shù)開(kāi)發(fā)、綠色低碳融合、綠色能源應(yīng)用示范等。新設(shè)基金將以支持關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)和創(chuàng)新產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化、激發(fā)產(chǎn)業(yè)活力、打造高效產(chǎn)業(yè)生態(tài)為導(dǎo)向，重點(diǎn)支持上述領(lǐng)域戰(zhàn)略性、前沿性、關(guān)鍵性股權(quán)融資項(xiàng)目。
7月20日，在湖北碳市場(chǎng)開(kāi)市十周年主題活動(dòng)上，總規(guī)模100億元的湖北綠色低碳發(fā)展母基金成立，基金主要投向清潔能源、綠色交通、綠色基建、節(jié)能環(huán)保等綠色低碳產(chǎn)業(yè)，以及符合國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展方向的先進(jìn)制造、人工智能、新質(zhì)生產(chǎn)力等產(chǎn)業(yè)，助力湖北綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展。
7月26日，國(guó)家發(fā)改委印發(fā)了關(guān)于全面推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金 (REITs) 項(xiàng)目常態(tài)化發(fā)行的通知。此次國(guó)家發(fā)改委印發(fā)的REITs相關(guān)政策指出，交通、能源、市政、生態(tài)環(huán)境等共計(jì)12個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)領(lǐng)域以及其他符合國(guó)家重大戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策等要求的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目支持發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。其中能源基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域進(jìn)一步指出，燃煤發(fā)電具備摻燒生物質(zhì)、氫、氨等低碳燃料，摻燒熱量比例不低于10%的項(xiàng)目列入支持范圍。
7月29日，延安市金融工作中心網(wǎng)站發(fā)布延安市產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金牽引工程實(shí)施方案。方案指出：圍繞石油和天然氣生產(chǎn)加工服務(wù)、新能源、氫能等產(chǎn)業(yè)鏈，謀劃設(shè)立能源產(chǎn)業(yè)類(lèi)基金，暫定規(guī)模20億元，主要投向油服產(chǎn)業(yè)鏈（為油氣勘探、開(kāi)采、儲(chǔ)運(yùn)、加工各環(huán)節(jié)提供技術(shù)和服務(wù)的企業(yè)）、LNG、天然氣制烯烴、制氫儲(chǔ)氫、氦氣、光伏發(fā)電、新材料等企業(yè)和項(xiàng)目。
7月30日，人保資本宣布百億新基金——在中國(guó)人保集團(tuán)的部署下，人保資本聯(lián)合人保財(cái)險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、人保健康險(xiǎn)公司設(shè)立人?，F(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)投資基金，總規(guī)模100億元。百億人保現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)基金，將重點(diǎn)聚焦現(xiàn)代化工業(yè)、現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代化服務(wù)業(yè)以及現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，以高端化、智能化、綠色化為標(biāo)準(zhǔn)，全面助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。
氫能企業(yè)的資金困局有望解決
不難看出，上述多筆“耐心資本”的投資范圍，均指向了氫能。
背后原因在于提出“耐心資本”的底層邏輯––“以規(guī)?；瘋鶆?wù)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式，已經(jīng)過(guò)去；以技術(shù)研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的階段，已經(jīng)到來(lái)。不過(guò)就現(xiàn)實(shí)來(lái)看，需要投早投小投硬科技的產(chǎn)業(yè)，用傳統(tǒng)短融長(zhǎng)投的方式根本解決不了問(wèn)題。”一家私募基金高層指出。
培育新質(zhì)生產(chǎn)力是一個(gè)復(fù)雜、漫長(zhǎng)的過(guò)程，科技的原創(chuàng)性和資金的持續(xù)投入能力是硬科技領(lǐng)域創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)最終比拼的關(guān)鍵。
氫能行業(yè)的發(fā)展是個(gè)系統(tǒng)性的能源工程，行業(yè)鏈條過(guò)長(zhǎng)且存在多處發(fā)展堵點(diǎn)，僅憑傳統(tǒng)的金融融資模式目前看來(lái)尚不足以支撐起行業(yè)的崛起，行業(yè)需要更多長(zhǎng)期、耐心、負(fù)責(zé)任的資本。
"耐心資本"的出現(xiàn)，有望助推氫能行業(yè)緩解資金困局，安心投入研發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化模式的探索中去。
"目前針對(duì)氫能行業(yè)的投資主要分兩個(gè)維度，一個(gè)是資源稟賦優(yōu)秀的頭部企業(yè)，另外是潛力較大的小微企業(yè)，呈現(xiàn)‘投早’、‘投小’的特點(diǎn)，在回報(bào)率上的要求上會(huì)稍微寬松一些，主要目的就是扶持氫能企業(yè)的成長(zhǎng)。”其中一家基金指出。
這意味著資方需要投入更多的人力、物力在企業(yè)的甄選上，甚至參與企業(yè)運(yùn)營(yíng)中去。同時(shí)“耐心資本”在實(shí)際運(yùn)行及退出等方面的機(jī)制也需要不斷探索和完善。唯有企業(yè)、資方最終能實(shí)現(xiàn)“共贏”，“耐心資本”才能真正在氫能行業(yè)落地生根，撬動(dòng)萬(wàn)億未來(lái)。